В Източна Европа треската за злато е към края си

В продължение на години в Източна Европа сред инвестиращите в недвижими имоти цареше треска за злато. Който купуваше имоти там, уверено можеше да ги продаде след няколко години на повишена цена. Разпространен е терминът "Ийлд компрешън" - "натискане на рендитите": купува се например офис-сграда толкова евтино, че годишната печалба да може да възлезе на 9 процента, изчаква се, докато търсенето се повиши достатъчно и се продава на друг инвеститор с шест процента печалба. Първо тази игра се започна в Унгария, после в Чехия, Полша и Словакия, Румъния и България, а последно - в Русия, Украйна и Сърбия.

През последната година доброто настроение понесе удар.

Вследствие на ипотечната криза в САЩ банките поведоха по-рестриктивна политика при финансирането на проекти с недвижимости. Инвеститорите купували с голям дял чужди капитали, не получаваха повече кредити и изчезнаха от пазара. Намаля и броят на потенциалните купувачи. "Това не е нездравословно", казва президентът на "Недвижимости4 към австрийската "Кредитанщалт" Бруно Етанауер. )Източно европейските и австрийските инвеститори отново останали сами на тези пазари. Международната конкуренция от Австралия или Ирландия, нямаща трайни интереси тук, изчезнаха, твърди Етанауер. Апазарите продължавали да бъдат многообещаващи: Чехия, Унгария, Словакия и Полша се превърнаха в стабилни пазари, сравними с Германия и Австрия. Само дето икономическият растеж в Източна европа обикновено е по-висок и нуждата от наваксване по отношение на недвижимостите е по-силна.

Ала възможно ли е още да се получават добри цени за източно-европейски недвижими имоти, след като има по-малко инвеститори, проявяващи интерес към тях?

Мениджърите на австрийските компании за недвижими имоти неуморно повтарят, че от ипотечната криза са засегнати предимно жилищни сгради в предградията в САЩ или испански ваканционни селища. Не обаче и промишлени постройки в Австрия, Германия и Източна Европа. Множат се обаче критичните гласове, твърдящи, че пазарът в Източна Европа се обръща поне отчасти. едно проучване на Европейската банка за възстановяване и развитие смята, че бумът при жилищата е към финала си. И по отношение на промишлените сгради експертът от "Прас-Уотърхаус-Купър" Глен Лони съзира за пръв път нещо като цикличност, след годините на неспирен подем в тази насока.

Все още обаче намаленията на цените не са драматични. Те засягат преди всичко офис-сградите с лошокачествено строителство, купени прекомерно скъпо преди няколко месеца. Или строителни парцели в Румъния или България, където цените напоследък бяха прегряли.