Γιοργκ Κρέμερ: «Ο κίνδυνος για την Ελλάδα δεν έχει ξεπεραστεί πλήρως»

Στην Ελλάδα και την ευρωζώνη είναι στραμμένη τους τελευταίους μήνες η προσοχή των αγορών και των οικονομολόγων. Η συζήτηση για το δημοσιονομικό πρόβλημα της Αθήνας και οι προεκτάσεις του στη σταθερότητα του κοινού νομίσματος δεν αφήνουν αδιάφορο τον Γιοργκ Κρέμερ (Joerg Kraemer). Ο επικεφαλής του οικονομολογικού επιτελείου της Commerzbank σε συνέντευξή του προς την Ντόιτσε Βέλε χαρακτηρίζει ενθαρρυντικό γεγονός τη διάθεση του νέου 5ετούς ομολόγου, διευκρινίζει ωστόσο ότι το τίμημα ήταν υψηλό.

Η Ελλάδα κατάφερε να πουλήσει πολλά ομόλογα, αλλά υποχρεώθηκε να προσφερθεί στους επενδυτές ένα σαφώς υψηλότερο επιτόκιο, τονίζει.

Οι επενδυτές δεν είναι πεπεισμένοι ότι μπορούν να εμπιστευτούν την Ελλάδα

Γιοργκ Κρέμερ: «Η εκκίνηση ήταν καλή και πιθανότατα η Ελλάδα θα καταφέρει να διαθέσει τα ομόλογά της και τις επόμενες εβδομάδες και μήνες. Οι περισσότεροι επενδυτές αγοράζουν τα ομόλογα, όχι επειδή είναι πεπεισμένοι ότι μπορούν να εμπιστευτούν την Ελλάδα, αλλά επειδή γνωρίζουν ότι στην εσχάτη οι άλλες ευρωπαϊκές χώρες θα σπεύσουν να τη βοηθήσουν. Έτσι η πιθανότητα χρεοκοπίας της χώρας παραμένει σχετικά μικρή. Από την άλλη μεριά το καπέλο των ελληνικών ομολόγων είναι μεγάλο και ξεπερνά το 3%. Ο επενδυτής καλείται να ζυγίσει ρίσκο και κέρδος και πολλοί επενδυτές προτιμούν τα ελληνικά ομόλογα. Αναμφίβολα υπάρχει ένα ρίσκο, κυρίως στην περίπτωση κατά την οποία ο ελληνικός λαός δεν θελήσει να συμπράξει για την επίτευξη της απολύτως αναγκαίας δημοσιονομικής εξυγίανσης. Εάν για παράδειγμα αυξηθούν και ενταθούν οι διαμαρτυρίες για την πολιτική της κυβέρνησης, τότε δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο, παρά την καλή εκκίνηση, η Ελλάδα να μην καταφέρει να διαθέσει στο μέλλον τα ομόλογά της. Υπάρχει λοιπόν ένα μικρό ενδεχόμενο αποχής των επενδυτών από τα ελληνικά ομόλογα. Ο κίνδυνος δεν έχει ξεπεραστεί πλήρως».

Θα μπορούσε να παρέμβει με δάνεια ο σκληρός πυρήνας της ΕΕ

Πόσο πιθανή είναι και πού θα οδηγούσε ενδεχόμενη αποχή των επενδυτών από τα ελληνικά ομόλογα;

Γιοργκ Κρέμερ: «Στην πολύ μικρή πιθανότητα κατά την οποία θα προέκυπτε κάτι τέτοιο, υπάρχουν πολλές επιλογές. Μία από αυτές θέλει τον σκληρό πυρήνα των χωρών της ΕΕ να χορηγεί έκτακτα δάνεια στην Ελλάδα. Μία άλλη επιλογή θα ήταν να μην πουλήσει ο Έλληνας υπουργός Οικονομικών τα ομόλογα του σε ιδιωτικούς επενδυτές, αλλά σε ελληνικές τράπεζες. Εκείνες με τη σειρά τους θα τα έδιναν ως εγγυήσεις στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για να αντλήσουν πιστώσεις. Αυτά όπως είπαμε στην εσχάτη. Με λίγα λόγια υπάρχουν δυνατότητες να αντιμετωπισθεί ενδεχόμενη αποχή των επενδυτών. Όλα αυτά τα γνωρίζουν οι επενδυτές και για αυτό την περασμένη Δευτέρα προτίμησαν τα ελληνικά ομόλογα».

Απαιτείται ένας ηράκλειος άθλος

Πολλοί οικονομολόγοι εκτιμούν ότι ακόμη και εάν σταθεροποιηθούν τα δημοσιονομικά προβλήματα της Ελλάδας, η συσσώρευση χρεών είναι τόσο μεγάλη που μπορεί να προκαλέσει στο μέλλον ακόμη μεγαλύτερα προβλήματα.

Γιοργκ Κρέμερ: «Ο κίνδυνος αυτός δεν μπορεί να αποκλειστεί. Υπάρχουν βαθύτερα δημοσιονομικά προβλήματα –για να αρχίσουμε από αυτά. Η Ελλάδα είχε παραποιήσει τις στατιστικές της πριν από μερικά χρόνια για να γίνει μέλος της ΟΝΕ. Αντιλαμβάνεστε λοιπόν ότι υπάρχει ένα τεράστιο πρόβλημα εμπιστοσύνης. Το είδαμε και πρόσφατα, όταν η κυβέρνηση αναγκάστηκε να παραδεχθεί ότι το έλλειμμα του 2009 έφτασε σχεδόν το 13% του ΑΕΠ. Το κυριότερο είναι όμως το δημοσιονομικό πρόβλημα. Βλέπουμε ότι τα χρέη αυξήθηκαν με υψηλότερο ρυθμό από ότι το ΑΕΠ. Για να αποτρέψει η Ελλάδα τώρα την επιδείνωση της κατάστασης θα πρέπει να μειώσει το ετήσιο έλλειμμα της από 13% στο 6%. Και αυτό μόνο και μόνο για να μην αυξηθεί το δημόσιο χρέος περισσότερο από ότι το ΑΕΠ. Ήδη σήμερα η Ελλάδα πληρώνει μόνο για τόκους το 5%-6% του ΑΕΠ της. Θα πρέπει λοιπόν να γίνει μια τεράστια προσπάθεια. Δεν είναι αδύνατο να γίνει, αλλά απαιτείται ένας ηράκλειος άθλος».

Υπεύθυνα για την κατάσταση στις αγορές είναι τα προβλήματα της Ελλάδας

Το τελευταίο διάστημα πληθαίνουν τα δημοσιεύματα που θέλουν την Ελλάδα να είναι στο στόχαστρο των κερδοσκόπων, υπενθυμίζουμε στον Γερμανό οικονομολόγο.

Γιοργκ Κρέμερ: Το ότι η Ελλάδα βρέθηκε στο μικροσκόπιο των επενδυτών -μολονότι το κλίμα στις αγορές είναι σήμερα πολύ καλύτερο από ότι την άνοιξη του 2009- συνιστά μια ακόμη σαφή ένδειξη ότι αυτό δεν οφείλεται στην κεκτημένη ταχύτητα των επενδυτών. Αντίθετα ήταν τα πραγματικά προβλήματα που αντιμετωπίζει η Ελλάδα αυτά που επέβαλαν υψηλότερα ασφάλιστρα επικινδυνότητας. Ας μην υποτιμούμε το ζήτημα, μεταθέτοντας το στην κερδοσκοπία, αλλά να παραδεχθούμε ότι υπεύθυνα για την κατάσταση αυτή είναι τα πραγματικά προβλήματα της χώρας.

Συνέντευξη, ρεπορτάζ: Σταμάτης Ασημένιος

Υπεύθ. Σύνταξης:Βιβή Παπαναγιώτου