Gladni "patuljci" i ranjivi "divovi"

Schaeffler je zapravo obiteljska tvrtka iz Herzogenauracha u Bavarskoj - ali nemojte pritom pomisliti kako je to nekakva zanatska radionica koja je eto zinula da proguta poduzeće koje se, kao jedno od najvećih u Njemačkoj, vodi i u indeksu Njemačke burze DAX. Schaeffler je i kao takav zapravo ogromna tvrtka koja proizvodi čitave proizvodne pogone i čiji se dijelovi nalaze i u Space Shutlleu i u raketi Ariani. Vama su možda poznatija njihova kvačila koja se doduše prodaju pod nazivom već prije kupljene tvrtke LuK.

Rast se kažnjava

Što je Continental možda nije potrebno mnogo niti govoriti: tvrtka je najpoznatija po svojim automobilskim gumama. Ali, taj sektor je za taj koncern koji zapošljava 150 tisuća suradnika u čitavom svijetu, samo dio onoga što nudi - prije svega automobilskoj industriji. Upravo je on od Siemensa kupio tvrtku VDO koja proizvodi elektroniku i mjerne instrumente za vozila i već kod toga dolazimo i do objašnjenja, kako je uopće došlo do ovog pokušaja preuzimanja.

Jer Continental je za VDO prošle godine platio čitavih 11 milijardi i 400 milijuna eura. Kod takvih poduhvata, baš kao i kada vi kupujete neki vredniji objekt, najsretnije su banke koje obračunavaju kamate, a najmanje se raduju dioničari jer vrijednost dionica osvajača redovito pada. Tako se dogodilo i sa Continentalovim dionicama - i tu su Maria-Elisabeth Schaeffler i njezin sin Georg uočili priliku umiješati se u sam vrh njemačkoga gospodarstva.

Dovoljno im je 30%

Njihova ponuda, izrečena jučer glasi: 69,37 € po dionici Continentala, a cilj im je namaknuti najmanje 30% vlasništva. To je u pravilu dovoljno da obitelj Schaeffler postane najveći pojedinačni dioničar i praktično diktira, što čitav koncern Continental treba i mora činiti. Ta kupovina bi bavarsku obitelj koštala nešto preko 11 milijardi eura - i dakako da upada u oči kako je to isto, ako ne i manje nego što je Continental platio samo jedan svoj dio, naime VDO. Jer nije sporno da je Continental gigant - on je barem trostruko veći od Schaefflera koji i sam ima promet od gotovo 9 milijardi eura i zapošljava 66 tisuća suradnika.

Skupljaju se snage

Ali, tako to jest na burzi: za divove koji pokažu slabost nema nikakve milosti i u financijskim krugovima se samo nagađa, tko sve stoji iza tvrtke Schaeffler. Njemačko izdanje lista Financial Times tvrdi kako napad na Continental vodi Merrill Lynch koji je okupio dvije grupice. U jednoj su oni koji trenutno posjeduju dionice Continentala - a tu su primjerice Dresdner Bank, Unicredit i Credit Suisse. Na drugoj strani su financijske institucije koje su spremne pomoći bavarskoj obitelji da proguta Continental - Royal Bank of Scotland, UBS, LBBW - ali i neke institucije koje su u obje grupe: Unicredito i Dresdner.

Tko ima duži dah

Continental naravno odbija ovu ponudu. On je doduše zainteresiran za strateškog partnera, ali ne nudi više od 20% dionica - što je obitelji Schaeffler premalo. Kod takvih "neprijateljskih" preuzimanja također u pravilu padaju dionice napadača, a skaču dionice žrtve jer se mnogi nadaju omastiti brk u borbi divova. Naravno, za obiteljsku tvrtku Schaeffler vrijednost vlastite tvrtke nije problem - i jedino je pitanje, što će činiti dionice Continentala. One su u hipu narasle za preko 12 eura i sa nekih 74 eura premašile čak i vrijednost koju nudi Schaeffler.

Što je priča u ovoj priči?

Borba je dakle počela i rezultat je i više nego neizvjestan. Tim više što se najvažnije stvari dogovaraju iza čvrsto zatvorenih vrata. Na primjer: što je zapravo plan Schaefflera? Odakle im novac? Da li su možda već zapravo našli kupca za sektor automobilskih guma Continentala i sva obećanja kako ništa neće dirati u tom gigantu su - kao i obično, predstava? Da li je već negdje nagomilana ključna količina dionica Continentala koja stoji na prodaju?

Pitanja ima još mnogo, a i borba bi još mogla potrajati. Jer naravno da ni Continental i njegov direktor Manfred Wennemer nisu od jučer.