Grčki burzovni indeks u uzletu

Brojke dovoljno govore za sebe: kako javlja Bloomberg News, Atenska burza dionica je u posljednjih 16 mjeseci, kad je rast prometa u pitanju, iza sebe ostavila sve ostale burze na svijetu. U tom razdoblju je jedino tržište dionica u Venezueli raslo brže. Stranim ulagačima su posebno zanimljive grčke banke i izvozna poduzeća.

Grčka poput Brazila ali u EU

Manos Hacidakis, glavni analitičar atenske brokerske tvrtke Beta Securities, smatra da kraj uzletu još uvijek nije na vidiku i da Atenska burza još uvijek daje dobre šanse za zaradu. Trenutno uglavnom strani fondovi u velikom stilu kupuju u Ateni. No, kako upozorava Hacidakis, ne treba smetnuti s uma da je uzletu prethodio dramatični pad. U razdoblju između 2007. i 2013. Atenski burzovni indeks ASE izgubio je čak 85 posto na vrijednosti. Prije svega nekoliko mjeseci, u lipnju, Morgan Stanley Capital Index, specijaliziran za investicijsko bankarstvo, spustio je rejting Grčke na razinu ekonomskih sila u razvoju što praktično znači da u toj zemlji ne postoje okviri za normalan protok kapitala. Ovaj, dosad nezabilježen potez, ASE je bacio u duboku krizu. No taj potez je očito privukao mnoge špekulante koji polaze od toga da nakon smanjenja rejtinga grčkom burzovnom indeksu može još samo ići bolje. Grčku ulagači trenutno doživljavaju kao zemlju koja je u neku ruku poput rastuće ekonomske sile kao Brazil ili Indija, a s druge strane kao dio etabliranog gospodarskog prostora Europske unije. To ulaganja čini dvostruko atraktivnima jer s jedne strane pružaju sigurnost a s druge strane nekontrolirani rast.

Špekulacije ili realni rast

Grčka vlada eksploziju ulaganja naravno doživljava kao potvrdu ispravnosti svog gospodarskog kursa i povratak povjerenja u grčku gospodarsku snagu. No ulažu li ulagači zaista u Grčku iz povjerenja u ispravnost kursa vlade Antonisa Samarasa ili ih vodi samo osjećaj za kratkoročnom zaradom, trenutno je predmet rasprave grčkih brokera i ekonomista. Hacidakis zaista vjeruje da trenutni uzlet Atenske burze nije plod pukih špekulacija nego istinskog uspjeha trenutne političke opcije. "Iz Grčke u posljednje vrijeme zaista dolaze pozitivne vijesti. O izlasku zemlje iz zone eura više nitko ne razmišlja. Rekapitalizacija banaka je bila uspješna. Štedni ciljevi su gotovo ostvareni", kaže ovaj ekonomski analitičar. Sigurno poneki fondovi špekuliraju ali sve u svemu Grčka se oporavlja.

Za oporavak još prerano

No drugačijeg mišljenja je liberalni izdavač i voditelj financijskog portala Capital.gr Tanasis Mavridis. 2007. je spadao među one rijetke stručnjake koji su otvoreno govorili o padu burzovnog indeksa. I ovaj put smatra da je uzlet produkt špekulacija velikih fondova koji ne donose ništa dobroga za male ulagače. "Trenutni događaji na burzi nemaju nikakve veze s događajima u realnom gospodarstvu", smatra Mavridis. On primjećuje da su i posljednjih mjeseci mnoge dionice bile precijenjene. "Oni koji sada prodaju žele što prije odnijeti zaradu sa sobom". Tradicionalno su banke te koje daju krila poslovima na burzi. No oslabljene krizom, banke sada više nisu u toj poziciji. I nakon vidljivog oporavka banke još uvijek ne stoje čvrsto na svojim nogama. "Točni obujam 'trulih kredita' još nije poznat. Bojim se da će grčkim bankama biti potrebne nove financijske injekcije", kaže Mavridis. Ovaj analitičar nije potpuni pesimist, no on jednostavno smatra da grčko gospodarstvo još uvijek nije u takvom stanju da bi opravdalo ovakav burzovni uzlet.