Índices financeiros medem eficiência de clubes

Sucesso ou fracasso dos 38 clubes de futebol europeus cujas ações são negociadas nas bolsas de valores são medidos atualmente por sete índices. Um deles, o Champions-Index — criado pelo banco alemão WGZ — congrega apenas 11 clubes da nata do futebol europeu, como a Juventus de Turim, o Ajax de Amsterdã, o Manchester United e o Borussia Dortmund. Não é de admirar que o presidente do clube alemão tenha manifestado satisfação, ao saber de sua criação.

Ingo Süssmilch, do WGZ, explica a razão da restrição à cotação de apenas alguns nomes: "Só mesmo os clubes nacionais de ponta, que têm também projeção internacional, é que vão conseguir se impor a longo prazo no mercado de capitais".

O índice mais abrangente, o Dow Jones Stoxx Football, criado já em abril, avalia 33 clubes europeus. Os outros cinco índices existentes restringem-se ao futebol britânico, datando o mais antigo deles, o Nomura Football Club Index, de 1992.

Cotações na gangorra —

Embora incluídas no índice do WGZ, as ações do Borussia Dortmund vêm perdendo drasticamente seu valor, desde o lançamento, e oscilam consideravelmente, ao ritmo das vitórias e das derrotas da equipe. Lançadas em outubro de 2000 com a cotação de 11 euros, elas não chegam a valer 4 euros hoje e chegaram a cair para menos de 3 euros, na sexta-feira (13), após a derrota do campeão alemão para o Milan na Liga dos Campeões.

Mas o clube alemão está em boa companhia: mesmo as ações do clube mais rico do mundo, o ex-campeão inglês Manchester United, perderam 30% de seu valor no ano passado e continuam com baixa cotação este ano. "Este é o problema de quase todos os clubes que lançaram ações na bolsa quando ela estava em alta. A fraqueza geral da economia também está atingindo os clubes de futebol, mas em menor grau do que outros setores", esclarece Süssmilch.

Para proprietários de ações do clube de Dortmund, o especialista do banco WGZ só tem palavras tranqüilizadoras: "O Borussia é avaliado em 60 milhões de euros e tem uma equipe de jogadores no valor de 140 milhões de euros. Quando as dívidas com a construção do estádio estiverem pagas, as ações na verdade devem dobrar de valor."

O Borussia é o único clube-empresa da Alemanha com ações cotadas em bolsa de valores. O Bayern de Munique já se transformou em empresa de capital aberto, mas vem postergando o lançamento de ações no mercado.