德國專家談中國央行加息

德國之聲：中國央行宣佈加息，您是否感到驚訝？

諾伯特‧瓦爾特（Norbert Walter）：這是令人驚訝的舉措，但也非常合乎邏輯，我個人也對此十分歡迎。因為顯然中國經濟目前距離"過熱"已經非常之近了，這是一個危險的處境。為應對這一局面，央行必須採取更為穩固的利率政策。

德國之聲：您認為中國央行會繼續加息嗎？

諾伯特‧瓦爾特：我認為，如今各國央行習慣於走小碎步，比如這次僅加息0.25%，幅度如此之小，令人很容易預測，今後還會繼續加息。我年輕的時候，央行常常會一次加息0.5%或者1%。

德國之聲：您覺得加息能減輕中國房地產市場泡沫嗎？

諾伯特‧瓦爾特：我認為這樣的小碎步對投資者購房決定幾乎不會有影響。相反，如果投資者預期接下來還會繼續有加息舉措，可能會加快歸還房貸，或者加快落實購房投資的決定。也就是說，實際效果可能與央行本意背道而馳。

在一個諸多政府機構都有直接發言權，而且決策者手中還有其它量化工具的國家，要限制房地產投資，利率政策所能發揮的作用微乎其微。更為重要和有效的方法是通過控制貸款的發放額度，以及銀行的準備金率。

德國之聲：您認為加息會導致中國經濟增長減速嗎？

諾伯特‧瓦爾特：從中期來看，再加上我預期中國還會採取全面措施，我預計會出現經濟減速的情況。我認為，中國有關部門可能估測，10%的增長率超出了中國的生產力，而且也超出了環境的承受能力。我預計，中國還會採取其它措施。有關部門可能希望以8%的經濟增長為目標，而不是我們25年來一直看到的10%。

德國之聲：加息對人民幣匯率有何影響？

諾伯特‧瓦爾特：在一個開放的市場經濟裡，經濟學家認為，在其它條件不變的情況下，加息會使貨幣升值的趨勢進一步加強。我想這在原則上是正確的。只不過，中國有關部門擁有控制資本進出的權力，從而有可能讓人民幣匯率向另一個方向發展。--我估計他們也會這樣做。我認為，正如今年夏初以來一樣，中國不會放棄讓人民幣匯率以極小幅度增長的政策，但也會避免加速這一進程，方法正是通過對資本進出的控制。

德國之聲：中國加息對世界經濟有何影響？

諾伯特‧瓦爾特：此舉發出的最重要訊號是，一個舉足輕重的發展中國家認識到過去幾個季度的經濟活力過度。因此，中國以及其它面臨這樣發展趨勢的國家出於自身的利益，不應再繼續擴張性貨幣政策。這是向世界經濟發出的訊號：許多實行經濟刺激政策的國家--不單在貨幣政策，而且也在財政政策上--到了審視這一政策的時候，並且很可能不能再繼續下去。

在我看來，這是一個非常重要的訊號。我不知道美國人是否會聽到了這一訊息。美國有一個重要的需求，那就是必須有人為其財政赤字提供資金。迄今主要是亞洲、尤其是中國的存款者提供了這一筆錢。如果中國的存款者得知，在中國遏制通膨的同時，美國卻在實行通膨政策，那麼他們用人民幣投資美元債券的興趣可能會減小。美國就會遇困難。

採訪記者：苗子

責編：石濤