誰擁有美國？

對於世界各國來說，美國國債市場在很長的一段時間裡都是"安全的港灣"，它也是世界上流通量大的債券市場。對於監管機構來說，美國國債是一種無風險的投資形式，持有它的銀行無需另外擔保。特別是金融市場危機的出現，使得許多投資者都躲到了美國債券的保護傘下。從1917年開始，美國國債從未間斷地獲得了AAA的評級。因為其投資風險較低，所以美國可以一直在高負債的情況下以相對較低的利率融資。

美國國債的發行量和風險評級使得許多大宗投資方除此以外別無選擇。投資方可以確定的是，隨時可以找到美國國債的買主或賣主。一些大國，比如日本或者中國已經完全無法脫離美國。而美國同時又需要大量來自國外的資金，因為這個國家多年來的進口都大於出口。而中國和日本正好與美國相反，所以也將大部分外貿盈餘又投資到美國債券中去。

美國如今正在經歷的有關提高債務上限的爭論為美國迄今為止所扮演的角色打上了問號。如果美國真的出現債務違約，這將像一股浪潮襲擊整個世界經濟。就算美國能繼續償還債務，對其債務信用評級的降低也會影響市場對美國國債的信心。那時，美國也會失去評級機構的頂尖信用評級。

低信用並不代表高利息

但是，日本的例子告訴我們，較低的信用度不一定會導致一國債券的利率升高。雖然日本早在2001年就失去了頂尖信用評級，該國債券的利率，也就是說政府融資的成本仍然比美國要低很多。而與此同時，日本的負債額已經超過了該國國民生產總值的兩倍。

美國現在還沒有真正的對手。對於投資者來說，作為世界第二大經濟體的歐元區也無法成為他們真正的另一種選擇道路。而造成這種情況的不僅僅是因為歐元區國家也深陷債務危機。17個使用歐元的國家都各自發行國債。一些像義大利，或者德國這樣規模較大的市場也遠遠不能和美國市場相提並論。但對於美國來說不是沒有長期風險，因為中國的資本市場逐漸發展壯大，而且歐洲還是有可能引入歐元區國家統一債券。所以，從中期和長期的角度來看，美國對其債務問題必須有所掌控，這樣才能繼續從境外獲得必須的資金。

背景訊息：

美國國債最大的幾個持有國

單位：10億美元（截至到2011年5月）

1. 中國: 1160

2. 日本: 912

3. 英國: 347

4. OPEC-歐佩克國家: 230

5. 巴西: 211

6. 台灣: 153

7. 加勒比海峽諸多銀行: 148

8. 香港: 122

9. 俄羅斯: 115

10. 瑞士: 108

11. 加拿大: 91

12. 盧森堡: 68

13. 德國: 61

綜合報導：任琛

責編：敏芬