中国推出统一指数期望扭转股市颓势

中国证券市场成立至今15年了。继深圳之后，上证指数于1990年推出。这些年来，中国经济煞都煞不住，保持着世界第一的增长率。然而与此同时，中国的股市却成了世界上发展最差的股市之一。

中国股市几乎达到了6年来的最低点。2004年，中国的证券失去了15％的价值。根据“道琼斯88”，中国的A股过去12个月中在上海跌值31％，在深圳跌值近35％。

就在中国在经济上继续采取降温措施，尤其在房地产价格泡沫上对地方上，尤其对上海大力施加压力的同时，4月5日，由上海证券交易所联合编制的沪深300指数公布了编制方案，并宣布将于4月8日正式发布。同样是整顿，期待的方向却是上方。

据称，沪深300指数是由沪深两地股市分别选取179家和121家个股作为样本编制而成的成份股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。据试运行结果，沪深300指数与上证和深证指数相关性很高，日相关系数分别为99.7%和99.2%。

有关人士透露，沪深300指数实际上2003年就出来了，在2004年进行了一年的试运行。这个指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点。根据沪深交易所之间的协定，沪深300采取在两所轮换运行的模式，即上半年在上交所运行，下半年在深交所运行。

为什么要推出统一指数，这个新指数将给市场带来什么影响呢？益邦投资的注册分析师袁洪波说，目前的指数系统无法代表沪深股市的整体状况，沪深300的发布有利于投资者全面把握市场运行状况，并可能会在一定程度上摆脱中石化等个别超级权重股对股指的影响，并且是开辟其它创新投资品的基础。

指数编制专家徐国祥指出统一指数的三个优点：一是用成分股编制，新股上市对其无影响，可保持内部结构稳定性和可比性；可反映全国评判市场股价的综合动态演变；采用国际主流编制方法，有可能成为金融创新基础的基准指数。

统一指数尚未正式推出，对其使用权的争夺已经展开。4月5日，深圳某基金公司就与沪深交易所签订了使用协议，首家获得了沪深300的使用权。嘉实基金也在4月5日赶着与沪深交易所签订最后的使用协议，以期能赶上首批沪深300获准使用机构的头班车。

国际上尤其关心的是一个指数的可交易性，即指数基金产品和股指期货的推出。中国证监会人士说：“一些基于这个指数的基金产品会在今后推出，让投资者可以获利。但目前我们不会提供期货。”

专家指出，由于此前交易所发布的各大指数中，缺乏涵盖两个市场的统一指数，为股指期货的推出设置了一道天然的障碍，此次沪深300指数的推出也给市场一定的联想。不过，指出股指期货所需要的条件众多，管理层会充分考虑各方意见，短期内绝无可能。市场不必将股指期货视为洪水猛兽。

而，年轻的基金正是中国证券市场上发展最好的一个东西，并在中国提供了一种积累养老金的可能性。去年，中国的基金市场跌了40.5亿元，但是，西方国家的金融机构仍然努力地去跻身其中。

“有钱的炒房，没钱的炒股”，这是中国一段时间来的现象。也许这也是导致股票市场怪怪的不景气的原因之一。现在，如果中国政府真的下决心要整顿房产泡沫市场，如果中国海内外真的大量从中国房地产市场撤资（最近这方面的报导很多），也许中国股市会成为新的目标。如果这个新指数真的能够获得普遍好感，不排除其为中国证券市场吸引大量游资的可能性。（平心综合报导）

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