Μικρή ανάσα για την Πορτογαλία

Μικρή ανάσα για την Πορτογαλία που κατάφερε να αντλήσει το ποσό των 600 εκατομμυρίων ευρώ κατά την πρώτη έξοδό της στις αγορές την τρέχουσα χρονιά. Το μέσο επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 6,7 % ενώ η έκδοση των ομολόγων υπερκαλύφθηκε κατά 3,2 φορές. Παρά την επιτυχή ολοκλήρωση του πρώτου τεστ, οι αναλυτές σημειώνουν πως θα είναι εξαιρετικά δύσκολο για την Πορτογαλία να διατηρήσει τα τρέχοντα επίπεδα κόστους χρηματοδότησης, καθώς τον Απρίλιο λήγουν 4,5 δις ευρώ και θα πρέπει να αναχρηματοδοτηθούν.

Ως εκ τούτου δεν είναι λίγοι οι εδικοί που εκτιμούν ότι αργά η γρήγορα η Λισαβόνα θα αναγκαστεί να προσφύγει στο μηχανισμό στήριξης. Όπως για παράδειγμα ο επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank Γιοργκ Κρέμερ, σε συνέντευξη που παραχώρησε στη γερμανική ραδιοφωνία: "Όπως οι περισσότεροι αναλυτές, έτσι και εγώ βλέπω αυξημένο τον κίνδυνο να ζητήσει μετά την Ελλάδα και την Ιρλανδία και η Πορτογαλία τη βοήθεια της κοινότητας".

"Η Πορτογαλία δεν είναι μπανανία"

Γιατί όμως η κυβέρνηση στη Λισαβόνα αρνείται τόσο κατηγορηματικά να υπαχθεί στο μηχανισμό στήριξης, ρωτήθηκε ο ειδικός;

"Πρόκειται τρόπον τινά για κήρυξη πτώχευσης. Η Πορτογαλία δεν είναι μπανανία, πρόκειται για μια βιομηχανική χώρα που βρίσκεται σε μια από τις πλουσιότερες περιοχές του πλανήτη. Όταν λοιπόν η κυβέρνηση σε μια τέτοια χώρα δεν είναι πλέον σε θέση να πουλήσει τα ομόλογά της, τότε μιλάμε για ένα πικρό σημάδι που πλήττει την εικόνα της. Τότε η χώρα θα πρέπει να αναμένει σκληρούς όρους και έλεγχο από έξω. Είναι φυσικό να προσπαθείς να αποφύγεις αυτή τη δυσάρεστη κατάσταση".

Εγκαταλείπουν οι συντηρητικοί επενδυτές

Η λίστα των δυνητικών θυμάτων δεν τελειώνει στην Πορτογαλία. "Υποψήφιες" να προσφύγουν στο μηχανισμό στήριξης είναι, σύμφωνα με μερίδια ειδικών, η Ισπανία αλλά και το Βέλγιο. Είναι όλες αυτές οι χώρες θύματα των κερδοσκόπων, ρωτήθηκε ο Γιοργκ Κρέμερ;

"Δεν θα έλεγα ότι είναι θύματα της κερδοσκοπίας. Καταρχήν θα πρέπει να καταστήσουμε σαφές ποιοί είναι οι παραδοσιακοί αγοραστές κρατικών ομολόγων. Πρόκειται για συνταξιοδοτικά ταμεία, ασφάλειες, αλλά και τράπεζες, δηλαδή μιλάμε περισσότερο για συντηρητικοούς επενδυτές. Οι συντηρητικοί αυτοί λοιπόν επενδυτές διαπίστωσαν τους τελευταίους 8 - 9 μήνες ότι τα μέχρι πρότινος ασφαλή αυτά προϊόντα έχουν τώρα ένα υψηλό ρίσκο. Είναι λοιπόν φυσικό να είναι πλέον διστακτικοί. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει έλλειψη αγοραστών. Θα πρέπει λοιπόν να βρεθούν άλλοι αγοραστές. Αυτοί οι άλλοι είναι συχνά εκείνοι που επενδύουν συνήθως σε emerging markets, δηλαδή σε αναδυόμενες οικονομικά χώρες, και γι΄ αυτό και ζητούν υψηλότερα επιτόκια".

Αυτό ακριβώς, σύμφωνα με τον ειδικό, συμβαίνει στην παρούσα φάση: οι συντηρητικοί επενδυτές εγκαταλείπουν και οι υπουργοί Οικονομικών των προβληματικών χωρών πρέπει να προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια για να προσελκύσουν επενδυτές που είναι διατεθειμένοι να ρισκάρουν.

"Οι επενδυτές επικεντρώνονται συνήθως στις χώρες που έχουν τα μεγαλύτερα προβλήματα και όταν αυτές υπαχθούν στον μηχανισμό στήριξης τότε αρχίζουν και κοιτούν παραπέρα, πώς είναι η κατάσταση στις άλλες χώρες; Και δυστυχώς οι χώρες με δημοσιονομικά προβλήματα στην ευρωζώνη δεν είναι μόνον τρεις".

Gerwald Herter (DLF) / Κώστας Συμεωνίδης

Υπεύθ. σύνταξης: Σπύρος Μοσκόβου