Глобальный кризис: на очереди реальная экономика?

Для обозначения рекордного падения курсов акций как следствия финансового кризиса уже не осталось свободных дней недели, кроме разве что выходных, когда биржи не работают.

Пятница, 10 октября, стала очередной "черной". После того, как накануне совокупный индекс важнейших американских компаний Dow Jones упал до уровня пятилетней давности, токийская биржа сделала шаг назад в прошлое длиной в 20 лет. Индекс немецких компаний DAX 10 октября потерял десять процентов.

Из-за падений курсов акций российские биржи оставались закрыты. А Нью-Йоркская биржа, едва открывшись, упала ниже восьми тысячи пунктов. А ведь всего накануне она пробила психологически важную отметку в девять тысяч. Становимся ли мы свидетелями полного биржевого краха?

Паника с целительным эффектом

Нет, никакого полного и окончательного биржевого краха ни в Америке, ни в Западной Европе не будет. Его не было и в 1929 году. Международный опыт показывает, что любое движение вниз должно закончиться некой панической, надрывной распродажей акций, когда акции буквально выбрасывают на рынок все, кто так или иначе вынужден это делать, или кто потерял терпение, испугался.

Не исключено, что именно в эту пятницу, 10 октября, именно такая паническая распродажа и состоялась. Тот факт, что Dow Jones открылся в пятницу с падением примерно в восемь процентов и после этого сразу же как-то стабилизировался, и потери составили уже до двух-трех процентов, может быть признаком того, что биржа приблизилась к некому дну.

Страх перед рецессией

На минувшей биржевой неделе были зафиксированы рекордные обвалы курсов акций. Почему же такие меры, как выделение администрацией США 700 миллиардов долларов на спасение американских банков или скоординированное снижение процентных ставок центробанками стран Запада не возымели действия? Это очень серьезный вопрос, потому что других мер в арсенале правительств больше не остается.

С другой стороны, этим мерам – и Джордж Буш, выступая в пятницу, 10 октября, по телевидению, прямо с утра сказал тоже именно об этом – нужно время, чтобы подействовать. Например, снижение процентных ставок обычно дает эффект в реальной экономике где-то с лагом в полгода. Так что за несколько часов и за несколько дней эти пакеты не могли дать эффекта.

На биржах все еще царит страх – и не столько перед биржевым обвалом (он уже произошел), сколько перед рецессией, то есть сокращением ВВП во всей мировой экономике, в ее важнейших центрах. Уже зафиксирована рецессия в Ирландии, во Франции. 10 октября пришло сообщение о рецессии в Сингапуре.

Есть основания ожидать рецессии в Германии, в Еврозоне и, скорее всего, в Америке. Но теперь основной вопрос – сколь длительной будет эта рецессия? Биржи лихорадит уже не из-за финансового кризиса. Сейчас вопрос – насколько пострадает реальная экономика.

Андрей Гурков