Что может укрепить российский рубль?

Несмотря на напряженную ситуацию на Украине и угрозу расширения санкций Запада против Москвы, российский рубль существенно укрепился и во вторник, 13 мая, и достиг максимального значения с середины февраля. Таким образом, российской валюте удалось несколько отыграть мартовское падение. В целом за первые три месяца текущего года рубль потерял почти 9 процентов к доллару и 8 процентов к евро.

На март пришлось наиболее сильное пикирование, отмечают аналитики. Именно в этом месяце россияне купили и сняли со счетов рекордное количество валюты. DW расспросила экспертов о перспективах рубля и о дальнейшем влиянии на его курс украинского фактора.

Рекордный спрос на доллары и евро

Спрос на доллары и евро в марте вырос на 140 процентов по сравнению с февралем и достиг рекордных 14,3 млрд долларов, сообщил 8 мая Банк России. Этот показатель оказался максимальным с января 2009 года, когда в разгаре был мировой экономический кризис, отмечает регулятор.

Из указанной суммы россияне приобрели валюту на 7,4 млрд долларов – на 27 процентов больше, чем в феврале, – и сняли с банковских счетов 6,9 млрд долларов, сообщил ЦБ. В Центробанке полагают, что скачок спроса связан с длительным ослаблением курса российской валюты и неопределенностью его дальнейшей динамики.

Резкое ослабление курса рубля в январе и феврале, судя по всему, вызвало беспокойство населения по поводу надежности российской валюты для хранения сбережений, объяснил в интервью DW главный экономист банка ING по России и СНГ Дмитрий Полевой. Кроме того, при таких темпах обесценивания российской валюты у многих возник вопрос, покроет ли эти потери более высокая ставка по рублевым депозитам по сравнению с вкладами в иностранной валюте, добавил эксперт. В результате в марте курс российской валюты достиг минимального показателя с марта 2009 года - 36,6 рубля за доллар.

Инвесторы испугались дефицита валюты

По словам аналитиков, наблюдавшееся в марте резкое падение курса рубля связано в основном с геополитическими рисками на фоне украинского кризиса. На март пришлись ключевые события конфликта вокруг Украины: развязка событий на Майдане, референдум по поводу статуса Крыма, напоминает Дмитрий Полевой. Одновременно впервые зазвучали разговоры о возможных санкциях Запада против России. Это активизировало отток капитала из страны, констатирует эксперт.

На настроение россиян могли повлиять и рассуждения по поводу ограничения хождения доллара в России, предположил аналитик "Промсвязьбанка" Алексей Егоров. В конце марта с таким предложением выступил глава комитета по бюджету и финансовым рынкам в Совете Федерации Сергей Рябухин. В интервью агентству РИА "Новости" он заявил, что Россия могла бы ограничить хождение американской валюты в качестве ответной меры на введенные США санкции. По словам Егорова, опасения инвесторов по поводу возможного дефицита иностранной валюты также могли подстегнуть спрос на нее.

Оптимистичный взгляд в будущее

По словам Дмитрия Полевого из ING, внешние геополитические факторы наложились на внутренние проблемы в российской экономике, что усилило давление на курс рубля. "Население предпочло активно конвертировать депозиты из рублей в доллары или просто покупать валюту. Поэтому в марте мы увидели такой рекордный спрос", - констатирует он.

В дальнейшем негативное влияние внутриэкономических факторов на стоимость российской валюты, вероятно, несколько ослабнет, прогнозируют в ING. "Мы ожидаем, что текущий счет будет улучшаться за счет стабильных экспортных доходов и продолжающегося снижения импорта", - рассказал Полевой. Он также не исключил, что в условиях неопределенности по поводу возможного расширения санкций против России работающие в стране компании будут пытаться подстраховаться от связанных с этим рисков. Фирмы, которые опасаются, что расчеты с Россией в долларах могут быть приостановлены или что их валютные счета будут заморожены, скорее всего, будут пытаться сократить вложения в иностранную валюту, рассуждает эксперт.

В результате в ближайшие месяцы курс российской валюты, вероятно, сохранится на отметке в 35-36 рублей за доллар, хотя может укрепиться и до уровня ниже 35 рублей за доллар, полагает Полевой. Оптимистичного взгляда придерживаются и аналитики "ВТБ Капитала", которые не ожидают повторения в ближайшие месяцы такого масштабного спроса на наличные в долларах и евро. Более того, спрос на иностранную валюту может несколько ослабнуть во время предстоящего туристического сезона, что окажет некоторую поддержку рублю, говорится в аналитической записке банка, которую цитирует Wall Street Journal.

Максимальная степень неопределенности

Согласно официальному прогнозу Минэкономразвития, доллар в этом году в среднем будет стоить 36,3 рубля. Правда, теперь чиновники предлагают скорректировать его в сторону незначительного укрепления: до 36 рублей за доллар. Об этом сообщила газета "Ведомости" в среду, 14 мая, со ссылкой на копию нового прогноза, которую еще предстоит обсудить в правительстве.

Как бы там ни было, главная интрига вокруг дальнейшей динамики курса рубля еще впереди: основным определяющим фактором здесь останется геополитический, считают аналитики. Настроения инвесторов будут во многом зависеть от реакции российских властей на результаты президентских выборов на Украине, которые состоятся 25 мая, говорят эксперты.

Если Россия займет нейтральную позицию по отношению к исходу голосования, рубль имеет шанс на укрепление в течение ближайших месяцев, полагает Алексей Егоров из "Промсвязьбанка". Он не исключает, что российская валюта может укрепиться до 34,5 рубля за доллар. Правда, в случае реализации негативного сценария и дальнейшей эскалации конфликта на Украине рубль, скорее всего, продолжит терять в цене, добавляет Егоров. В любом случае, ясность в этом вопросе появится лишь после 25 мая. "Зона неопределенности, в которой мы находимся сейчас, максимальна, - говорит Егоров. – Вектор может еще коренным образом измениться".