Повернення до німецької марки: реальний варіант?

Новий рік розпочався з того, чим закінчився старий. У своїй новорічній промові канцлер Німеччини Анґела Меркель закликала зміцнювати євро: «В ці місяці Європа проходить величезне випробування на витривалість». Анґела Меркель знає про що говорить. 2011-го року країни єврозони змушені будуть взяти таку велику кількість кредитів, як ніколи раніше в своїй історії. Загадом ідеться про 560 мільярдів євро.

За таких умов дедалі більше німців відлякує перспектива, що їхня країна може перетворитися на постійного пожежника для держав, які не здатні самостійно вибратися з боргової ями. В Німеччині деякі економісти починають навіть вголос розмірковувати про повернення до старої валюти - німецької марки.

Євро – не безальтернативний варіант

Фолькер Нітч, відомий аналітик із Дармштадта, належить власне до переконаних єврооптимістів. Він у жодному разі не бажає розвалу валютного союзу, однак його дратує те, що політики постійно представляють спільну грошову одиницю як безальтернативний варіант. «Проблема в цій історії полягає в тому, що таким чином можна виправдати будь-який крок, який підтримує життя європейського валютного союзу. Інакше, мовляв, загрожують величезні витрати, тому збереження спільної валюти – це найменше зло. Такі аргументи я ніяк не можу зрозуміти», - каже Нітч.

Між іншим, нагадує аналітик, у повоєнний час була вже не одна спроба створювати валютні союзи. Більшість з них провалилася. Загалом між 1948 і 2007 роком відбулося 69 валютних розлучень, і для жодної з країн це не обернулося якимись вкрай катастрофічними наслідками.

Впливовий американський економіст Беррі Ейченгрін ще 2007-го року вивчав можливі сценарії на випадок припинення існування або розколу єврозони. На його думку, Німеччина цілком може повернутися до старої валюти і при цьому не зазнати фінансових потрясінь.

Вартість повернення до марки

Запровадження нових або повернення до старих грошей завжди тягне за собою величезні додаткові витрати. Передусім це технічні кошти: друкування нових банкнот, випуск монет, переоснащення грошових автоматів, кас. Однак все це одноразові витрати, на які можна не звертати увагу, вважає Фолькер Нітч.

Більше проблем виникає з обмінним курсом. До речі, саме цей аргумент використовують противники повернення до німецької марки. Вони кажуть, що тоді німецька марка буде вкрай дорогою, що, в свою чергу, негативно віддзеркалиться на німецькій економіці, яка є орієнтованою на експорт. Фолькер Нітч відкидає, однак, і такий аргумент: «Німецькі продукти мають таку високу конкурентоздатність на світовому ринку, що й подорожчання національної валюти призведе лише до обмежених наслідків. Крім того, деяка продукція виробляється тільки в Німеччині. Отже, попит на неї зберігатиметься і після запровадження німецької марки».

Високий курс німецької марки означатиме одночасно й дешевий імпорт. Оскільки близько 40 відсотків німецького експорту складається з імпортованих складових, недоліки, викликані подорожчанням національної валюти, таким чином будуть частково компенсовані.

Без євро не буде і євроінтеграції

Кошти й витрати, пов'язані із поверненням до німецької марки, для багатьох німців є нічим у порівнянні з астрономічними сумами, які Німеччина має надати задля подолання кризи в єврозоні. Лише в порятунок Греції та Ірландії Німеччина вклала понад 30 мільярдів євро. Експерти не сумніваються, що ця сума може ще збільшитися.

Враховуючи всі такі обставини, аналітики переконані, що Німеччина має достатньо економічного потенціалу, аби повернутися до старої валюти. Політичний проект європейської інтеграції в цьому випадку, однак, буде відкинуто на кілька десятиліть назад. Адже запровадженню євро передував тривалий процес скасування торговельних бар'єрів, політичного зближення й створення спільного внутрішнього ринку. «Якщо більше не буде спільної валюти, запровадження якої стало важливим інтеграційним кроком, тоді інтеграційний процес зупиниться», - попереджає Фолькер Нітч.

Чи піде Німеччина на такий крок? Як наголосив аналітик із Дармштадта, це вже політичне питання…

Автор: Данхон Жан / Володимир Медяний
Редактор: Наталя Неділько