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中國股市「噴嚏」首次引發世界「感冒」

德國之聲中文網2007年2月27日

黑色星期二:中國上海和深圳股市都暴跌了9%左右,達10年來最大跌幅。最有意思的是:以前對世界股市幾乎毫無影響的中國股市這次明顯引導了全世界的「擠泡運動」,全世界的股市都跟著跌。駐法蘭克福的中國銀行界一位股票業資深人士對德國之聲記者說:正值東南亞金融危機10周年,10年一度股市崩潰是完全可能的。

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法蘭克福股市也不妙了圖片來源: dpa

滬深兩市暴跌

2月27日,星期二,中國股市「突然放量暴跌」。滬綜指從開盤的3048.83點跌至收盤時的2771.79點,下跌268.81點,跌幅達8.84%;深成指早盤開於8620.86點,報收於7790.82點,跌幅達9.29%。

上海股市有845家下跌,深圳股市有590家下跌。兩市共有900多只個股跌停。滬市成交量明顯放大,共成交1316.3億,創出歷史天量水準。兩市總成交量達2007億元。德新社說,跌得最慘的是航空公司。

中國和西方眼中的暴跌原因

至於暴跌的原因,中國一些分析師認為,主要是因為「基金贖回壓力徒然增大,基金公司只有變現已經漲幅巨大的重倉股,來應對贖回潮,基金的殺跌,引發了市場恐慌拋售。「」有消息人士透露,管理層正在考慮加息、證監會主席尚福林可能離任、基金收益徵收資本利得稅、保險資金被要求減倉等因素促成了本次大跌。」

西方的報導中提到「回收利潤(相當於『贖回』)」這個概念。不像中國的報導分析得那麼細,而是更多地從根本上說。法蘭克福一名股票商說:「投資者們失去了把握,擔心一個氣泡將在中國破裂。「」氣泡」-就是這個關鍵詞。

是由於「尚福林」還是由於泡沫?

有氣泡嗎?這個氣泡有多大呢?德國媒體指出,去年中國股值激升了130%。中國的報導說,A股目前處在平均35倍左右的市盈率水準,兩倍於世界平均16倍的市盈率。中國工商銀行市盈率為28倍,而世界銀行業平均市盈率為14倍;中國人壽市盈率為59倍,世界保險業平均市盈率為15倍。

駐法蘭克福的中國銀行界股票業資深人士L先生(不願公佈姓名)對德國之聲記者說,泡沫是肯定有的,去年年初的時候,他還建議朋友進入中國股市,現在上海都超過3000點了,太高了,他自己都不敢進去了。

中國噴嚏導致全世界感冒

西方媒體普遍看到了一個新現象:中國股市的暴跌影響了世界。世界報線上的標題是「中國的股值挫折壓抑德國股市」;明鏡線上的標題是「中國的股崩讓世界交易所搖晃」。

到周二中午,歐洲綜指EuroSTOXX50損失了1.23%;包含瑞士和英國股值的STOXX50跌了1.33%;Euronext 100 跌了1.43%;法國的CAC 40 跌了1.50%;倫敦的FTSE 100跌了1.23%;德國的Dax也跌了2%; MDax跌了3.7%; 技術綜指TecDax更跌了5.2%。東京綜指Nikkei還算好,「只」跌了0.5%。美國股市開得晚,它今天的走向自然更值得關注。

不管怎麼說,全世界大體上都跌了,而且許多媒體認為震源在中國。但是,到現在為止還沒有看到哪個德國媒體強調這個現象的重要意義:中國股市影響世界,這在世界上似乎還是第一次。以前,中國股市怎麼大起大落,對世界一點影響也沒有。西方也就看個熱鬧,直到兩年前,世界大談中國股市騙局,一蹶不振,就像談看一部電影的觀感那樣。

法蘭克福中國股票專家L先生也證實了記者這個看法。他說:「今天中午我們銀行的同事們也都在議論這件事。不光是中國股市,全世界的股市都早已『過』了,都有泡沫。現在是中國打個噴嚏全世界感冒,輪到中國來帶頭擠泡沫了。」

為什麼中國股市動向會影響世界?

德國之聲記者認為,第一個原因是,中國對世界經濟的影響力已經發生了從量到質的變化。近30年來,中國經濟的高速發展始終惹人注目,引人入勝,但近年來,它已經不允許世界其它國家的人採取「旁觀」態度了,因為它已經達到了牽一發而動全世界的地步:量到了一定的程度就自然成了質。明鏡線上提到,中國的一舉一動還關係到美元的強弱。而這對世界經濟和股市自然也是一個大變數。

第二個原因是,世界市場上的原材料等與中國經濟的冷或熱息息相關。明鏡線上舉了個明顯的例子:德國Dax指數中的蒂森克虜伯集團股值今天跌了5%。一個股票商就此說:「假如中國經濟冷卻,自然會把鋼價往下壓。」不光是鋼材,許多原材料都是依賴中國的高速發展、高度需求生存的。

第三個原因是,中國股票和股市已經處在國際化進程中了。中國銀行保險業在國外上市取得了轟動效應;許多外國基金去中國;不少西方企業參股中國上市公司。不知不覺間,中國股市忽然跟國際接起來了,再也不是完全孤立的卡西諾(賭場)了。

問題嚴重嗎?

L先生提醒道:正好10年前,1997年,發生了東南亞金融危機。10年來一次(大危機),完全是可能的。

10年前的東南亞金融危機還只是一個地區性危機。當時,中國沒有發生問題也是危機沒有擴大的原因之一。但即使那時候中國怎麼樣了,對世界的影響也遠不如今天這麼大。現在,全世界經濟正在景氣起來。如果中國經濟忽然出了問題,冷卻下來,全世界就不光是面臨股市危機的問題了。格林斯潘昨天還說,美國經濟今年底將進入衰退。如果他是今天演講,他也許會把這個預言再提前一大段時間。

不過,L先生認為,中國經濟不會出太大問題的。因為,儘管中國政府說不干涉,但真要出問題,中國政府還是會採取措施的,包括在挽救股市方面。因此,他估計中國股市雖然不可能再出現象去年那樣的瘋漲,「不落就不錯了」,但也不會跌得「連家都不認得了。」(平心)

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