德國金融專家談美元疲軟

美元的加速疲軟，首先是美國經濟政策的產物。在德國最大的私營銀行德意志銀行研究所研究員比爾麥耶爾看來，布希政府的經濟意圖並不難猜度。比爾麥耶爾說

「一段時間來，美國政府奉行著『軟美元』的匯率政策，背景是：美國政府以往借此壓低進口，使得美國政府為振興美國經濟支付的巨額補貼，在美國本土上發生作用，而不會通過進口流失到其它向美國出口的國家和地區。這一匯率政策的效果是明顯的：美元對世界各個主要貨幣的匯率都在下跌。」

對美國經濟決策者說來，壓低美元匯率的短期效果立竿見影。就在美元下跌的當天，道瓊斯股票指數一路上揚，本周二(5.13)上漲超過兩個百分點。但歐洲經濟觀察家們指出：這樣的匯率政策的負面效應也是非常明顯的。 比爾麥耶爾說：

「美國正面臨著國際收支與政府預算赤字的雙增長。在這個背景下，美元疲軟不利於吸引國際資本強勁流向美國，以彌補這兩個窟隆。而假如國際資本持續離開美國，將導致美元的進一步疲軟，造成通貨膨脹壓力。」

面對美元疲軟，歐洲人既擔心美國因通貨膨脹危險增加經濟不穩定，歐洲經濟也無法獨善其身，也害怕歐洲向美國的出口因為歐元直線飄升，會雪上加霜。

美元走低對亞洲經濟的影響

但另一方面，歐元的強勁，每天都在吸引150到200億國際資本進入歐洲，使得歐洲日益成為國際投資者的首善之區，增強本地區投資渴望，遏制歐洲萌發通貨膨脹的苗頭。那麼，對於亞洲說來，美元的走低到底是福是禍呢？比爾麥耶爾研究員分析說：

「亞洲面臨其它的問題，如說影響很大的薩斯病。美元走低，也使亞洲經濟在許多方面面臨風險。比如日元的升值對出口依賴高度的日本經濟影響巨大。美元貶值也會事實上抬高中國人民幣的匯率。亞洲貨幣對歐元的比率將進一步下跌。」

換言之：盯住美元的亞洲主要貨幣的使用國同時也是向美國出口大國，美元貶值對刺激這些國家與地區的出口沒有明顯好處。但同樣希望吸引國際巨額資本的遠東與東南亞地區，因為歐元的升值，卻在日益失去吸引力。從短期來看，日本金融市場對美元的貶值，已經作出了相對謹慎悲觀的反應。