德國電訊「五更寒」

2002年，德國電訊又創下了虧損新紀錄。高額的計劃外折舊費用給這家公司集團帶來的虧空高達246億歐元，在虧損的德國企業中名列第一。2001年，德國電訊納稅後的虧損僅為35億歐元，當時看起來還算前景不錯。

此前，分析家們就預計德國電訊將創下虧損新紀錄。他們指出，德國電訊總裁裡克把折舊轉移到行動電話子公司和美國的聲流電訊公司，是為了清理本公司的資產結算。法國電訊的總裁布列同就曾採取了相似的方法，結算出200億歐元的虧損額。

但是從經營上來看，德國電訊比以前好了一些。稅前的營業收入、利息、折舊和特殊收入從151億歐元上升到163億歐元。全公司集團營業額從11.1％增長到53.7％，略高於原先的期望。

總裁裡克的最高目標是減少債務負擔，這方面德國電訊也取得了進步。去年，純淨負債數額從第三季度的643億歐元降至第四季度的611億歐元。據德國電訊說，除了出售資產外，流動資金狀況的改善、尤其是一億二千萬線上電訊股票的出售和公司與房地產業的分離促成了公司債務的減少。此外，歐元對美元匯率的持續有利發展形勢也對此起到了積極作用。

裡克為德國電訊四大支柱－電訊、移動通訊、線上通訊和電訊系統制訂了嚴格的目標，他想以此使整個公司集團的財政狀況盡快進入佳境。世界報報導說，如果結算數據偏離原計劃10％，可能把整個部門出售。德國電訊總裁認為，改善公司集團的金融結構要比維持四大支柱增長的戰略更為重要。

二月中旬，德國電訊發行義務轉換債券，此舉一度造成人心動蕩。股市上德國電訊的股票下跌、套利交易盛行，而分析家們卻大多認為，德國電訊的這一集資措施具有積極意義。公司集團方面說，通過這項措施，新的資本流入了企業，這樣就可以繼續減少債務。總裁裡克再次宣佈，他的目標是：到2003年年底，公司集團的債務應該降至500至530億歐元。