歐元能否成為主導貨幣？

投資基金聯盟的國民經濟專家米勒克爾指出，一種貨幣必須滿足不同的條件後才能成為世界主導貨幣：「最重要的是主導貨幣必須能夠自由兌換。第二點是市場深度和資金流動量。就是說，這一貨幣的實際交易量要大。而在部分歐元區，歐元的交易量已經超過了美元。這是一個全新的局面。這在馬克時代還從來沒有出現過。以前還從來沒有一種貨幣能夠與美元競爭。而自1999年推行歐元以來這種現象出現了。」

這對美元來說的確是個全新的局面。美元自二戰結束以來就取代了英鎊，成為世界主導貨幣。一般情況下，一種貨幣取代另一種貨幣而成為主導貨幣都在突發事件之後，比如戰爭。而歐元在世界金融市場上獲得的重要性卻是循序漸進的。現在，瑞典覺得作為外匯儲備，歐元與美元有同等價值。而中國的央行也開始將其部分外匯儲備由美元轉換成歐元。伊朗，俄羅斯以及一些阿拉伯石油生產國也有同樣的計劃。米勒克爾認為這樣做是有意義的：「這樣做有其合理性。因為這些國家儲備外匯是為了在經濟出現危機時仍保持一定的進口能力。而現在，許多新興工業國家和經濟發展迅速的國家從歐洲進口的貨物多於從美國進口的。比如巴西和俄羅斯，甚至包括中國和印度。對這些國家來說，儲備太多的美元，太少的歐元就沒有道理了。因此這種由美元儲備轉換成歐元儲備的過程還會繼續。」

但米勒克爾指出，一種貨幣成為世界主導貨幣後，會給該貨幣區帶來利益，但也有弊端：「首先主導貨幣區的人們可以比較舒適的生活，因為許多外國人買這種貨幣。就是說，主導貨幣區的財富就會大大增加。但弊病是，你必須為這種舒適付出代價，即喪失一些宏觀經濟的穩定性。比如你不再能夠控制貨幣的發行量。這是歐洲央行不樂意看到的。」

貨幣發行量是通貨膨脹的一個重要指標。人們普遍認為歐元突然取代美元是不可能發生的。除非俄羅斯決定以後用歐元，而不是美元來結算石油與天然氣這兩種在世界市場上至關重要的商品。但這目前看來是不可能的。因此專家不認為歐元能在最近的幾年中便能取代美元，成為世界主導貨幣。儘管美國的經濟持續疲軟，但美國對世界經濟的意義仍舊十分巨大。