澤林視點：並不危險的泡沫

（德國之聲中文網）中國股市泡沫與2008年前美國股市的泡沫完全不可同日而語。中國股市泡沫猶如新手駕車，左支右絀，毫無方向感，而對於新出現的機會則興奮不已。而2008年前的泡沫則如同一名保時捷車手，想方設法要以最快速度從城市中穿行而過。

拚命存錢的賭客

中國股市就像是賽馬賭博。但這個新興工業國的國民經濟並沒有因為股市的起伏而受到太大影響。銀行也沒有因此而負債纍纍。中國股市裡沒有對沖交易。國家依然坐擁海量外匯儲備。融資炒股的比例相對較低。

中國人儘管喜歡賭博，但他們同時又是世界上最為勤勞的儲戶。他們一生中絕不會將所有積蓄統統投入股市。而在2008年的美國，情況卻並非如此。那裡的信用卡公司不斷給客戶打電話，問他們是否希望再多拿一些貸款。

政府惱火

由此而言，中國國民經濟因為股市而遭受嚴重損害的風險並不大。儘管如此，股市崩盤還是會讓政府很惱火，而這把火原本就是他們自己點燃的。他們希望中國投資者能夠將一部分存款投入股票市場，以便提振中國經濟。
交易商還有許多功課要做

目前中國有9000萬股民，比8700萬中共黨員的人數還要多一點。股市並沒有如計劃中那樣運行，這讓北京頗為苦惱。而罪魁禍首早已找到：投機者和西方銀行被視為打壓股市的元兇。

周四晚上，中國證監會宣佈將稱"對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規線索進行專項核查"。美國投資銀行摩根斯坦利6月底曾預言稱，目前進入上海股市已經為時過晚。與此同時，證監會對中國股市做空力量進行了力度前所未有的打擊。上海已經有19名做空賣家被暫停交易。

要想讓中國股市成熟度與香港相媲美，滬市和深市的投資者們還需要經過多年的學習階段，而北京政府也同樣如此。在此之前，中國股市還是會經常起伏不定。從經濟力而言，中國的股票市場還有很大的向上空間。迄今為止，中國股市在全球所佔比例僅為1.7%。而中國經濟總量在全球所佔的比例卻高達15%。

（德國之聲專欄作者澤林20年來在中國生活）