美國打噴嚏中國提供感冒沖劑？

1月21日，各股市讓人更多地想起古老的股市真理：「美國打噴嚏，全球擤鼻涕。」當德國指導指數達克斯在對美國經濟衰退的最新恐懼中達到2001年9月11日世界貿易中心受襲擊後最大日跌幅時，法蘭克福爆發了一片恐慌。其它歐洲和亞洲股市上，股值全面崩潰。

金融市場是反應過度了嗎？

約40％的專家認為，美國真的是在滑入經濟衰退之中。德卡銀行（Dekabank）和西德意志州立銀行的經濟學家們甚至認為風險度已達25％。當然了，美國密歇根大學做的消費信任度指數卻令人驚訝地往上走，給了人們一定的希望，讓人們，相信儘管有次貸危機，美國人的購買熱情仍然存在著，還會把世界景氣往上推的。

然而德國商業銀行總經濟師約爾格.克萊默卻在接受德國之聲採訪時說：「我們認為美國經濟在2008年上半年將處於停滯狀態，讓人感覺像是一種衰退。」國民經濟學上的定義是：假如經濟連續兩個季度停止增長或進入負增長，才叫經濟衰退。財產管理師延斯.艾爾哈特甚至認為，美國經濟可能「幾個月來」已經處於衰退之中屯。在「金融周刊」的2008年展望一文裡，他對美國官方的景氣和勞動市場統計數字的可靠性表示強烈的懷疑。

中國和印度的巨大增長率

然而，美國對世界經濟究竟還有多重要呢？象艾爾哈特這樣的脫鉤論者認為，迅速發展的亞洲門檻國家能夠以它們的增長爆發力平衡美國的衰退影響，或至少能緩和之。他們指出，象香港、中國、泰國和馬來西亞，還有印度，這些國家的消費增長率最高達到了15％。荷蘭世界銀行經濟專家漢斯.梯默也說：「美國經濟對世界景氣已經不再有那麼大的意義了。」

但國民經濟學家克萊默對此持懷疑態度：「要想平衡美國衰退的影響，中國人在經濟增長方面還要加一些尺碼才行。」德卡銀行的美國分析專家加布裡埃樂.維德曼對脫鉤論表示懷疑：「美國作為亞洲這些國家商品的需求者來說太重要。」

家庭和企業在次貸的夾子裡

悲觀主義者們因此而擔心，美國對外國商品需求的減弱甚至會引發「多米諾效應」。美國人的購買興趣一旦減弱，在這個美麗的全球化的新世界上，那些依賴向美國出口的經濟體的骨牌馬上就會底朝天翻個兒。克萊默說：「假如美國經濟增長放慢一個百分點，德國的景氣就會下降半個百分點。」

目前，美國的金融和財政政策不容人特別的樂觀：美聯準主席伯南克自去年夏天美國次貸危機爆發以來已經多次降低了基準利率，但利率沒降在應該降的地方，即用得上的地方。在企業信貸和消費貸款方面，利息從那以來保持不變，甚至局部上揚。

布希的反衰退計劃點不著火

據市場觀察家們觀察，自從在美麗的名字「Subprime」的名義下金融機構大大地投機過度以來，自從這些機構的財產大大萎縮以來，美國銀行在發放貸款方面變得極端謹慎了。

周五宣佈的美國總統布希的反衰退計劃，要給美國家庭減輕稅務負擔、退稅達總額約1000億歐元，也不能幫助美國經濟增長重新起跳，因為美國景氣過去始終證明是相當「不受政策影響的」。「華爾街時報」說：「我們以前就試過減稅，但它不起作用。」德卡銀行經濟學家維德曼也認為，「這是一燒就完的稻草火，只能起到短暫的緩和作用。」

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