德国电讯“五更寒”

2002年，德国电讯又创下了亏损新纪录。高额的计划外折旧费用给这家公司集团带来的亏空高达246亿欧元，在亏损的德国企业中名列第一。2001年，德国电讯纳税后的亏损仅为35亿欧元，当时看起来还算前景不错。

此前，分析家们就预计德国电讯将创下亏损新纪录。他们指出，德国电讯总裁里克把折旧转移到移动电话子公司和美国的声流电讯公司，是为了清理本公司的资产结算。法国电讯的总裁布列同就曾采取了相似的方法，结算出200亿欧元的亏损额。

但是从经营上来看，德国电讯比以前好了一些。税前的营业收入、利息、折旧和特殊收入从151亿欧元上升到163亿欧元。全公司集团营业额从11.1％增长到53.7％，略高于原先的期望。

总裁里克的最高目标是减少债务负担，这方面德国电讯也取得了进步。去年，纯净负债数额从第三季度的643亿欧元降至第四季度的611亿欧元。据德国电讯说，除了出售资产外，流动资金状况的改善、尤其是一亿二千万在线电讯股票的出售和公司与房地产业的分离促成了公司债务的减少。此外，欧元对美元汇率的持续有利发展形势也对此起到了积极作用。

里克为德国电讯四大支柱－电讯、移动通讯、在线通讯和电讯系统制订了严格的目标，他想以此使整个公司集团的财政状况尽快进入佳境。世界报报道说，如果结算数据偏离原计划10％，可能把整个部门出售。德国电讯总裁认为，改善公司集团的金融结构要比维持四大支柱增长的战略更为重要。

二月中旬，德国电讯发行义务转换债券，此举一度造成人心动荡。股市上德国电讯的股票下跌、套利交易盛行，而分析家们却大多认为，德国电讯的这一集资措施具有积极意义。公司集团方面说，通过这项措施，新的资本流入了企业，这样就可以继续减少债务。总裁里克再次宣布，他的目标是：到2003年年底，公司集团的债务应该降至500至530亿欧元。