欧元强势未必不利于德国企业

事实是，一年前美国人买一样价值100欧元的产品只需花90美元，而现在却要花上118欧元了。来自欧元区的出口商们目前在向美国出口货物的同时就不得不承受损失。这一点在一向与美国有密切商贸关系的企业中表现得很明显。

例如，过去几年，由于外汇比价的原因，德国汽车出口商的年度决算由于额外的收入而被大大地美化了，当然这也是事实。

但恰恰是汽车出口商做到了未雨绸缪。美国是运动器材制造商保时捷最重要的市场。保时捷通过多年稳定汇率的生意保证了企业面对美元疲软而欧元坚挺的局面时的安危。德国化工业巨头拜尔公司和巴斯夫公司目前在美国销售的产品中80％－90％都在当地生产。宝马公司则不光从德国往美国销售汽车，同时也从美国回销产品。

这些措施削弱了汇率极大波动造成的影响。不光是对大企业来说，对小公司来说稳定汇率的生意也是可能的。只有那些幼稚地认为美元会一直保持坚挺，因而没有采取任何防范措施的出口商才真正遭到重创。

唉声叹气是生意人常作的姿态，但实际上并没有那么多的德国企业受到欧元坚挺、美元疲软的影响。因为德国出口产品中只有10％销往美国，而近一半儿的出口贸易是与欧元区的其它国家进行的，从而完全不受汇率波动的影响。此外，美元疲软也不是头一次。例如，1995年1美元不到1,35马克，按照今天的比率换算就意味着1欧元合1,45美元。如果这样看的话，欧元尚存在大辐增值的可能性。

当然形势未必会朝这个方向演化，只是美元有可能在较长的时间内保持低汇率，有关金融政策的推测以及基本数据都表明了这一点。美国政府显然对通过保持美元汇率走低来促进出口感兴趣，以便重新拉动疲软的经济。此外，众所周知的美国经济以及国家预算的赤字都加剧了美元的疲软。而美国与欧元区之间利率的差别也使欧洲比美国对投资者更具吸引力。

当然，与美元相比，欧元的价值目前有些被高估了。但这在给德国出口造成负面影响的同时，却给德国进口企业带来了好处。因此，总的来看，欧元汇率的走高对整个德国经济来说未必不会是优势大于劣势。

因为原材料的进口，特别是原油的进口，通常都是以美元来结算的，现在这方面的支出会大大下降了。此外，其它用美元支付的进口产品也趋于便宜，比如来自亚洲的纺织品及成衣，这些产品在欧洲市场的价格将保持稳定。目前发生通货膨胀的风险很小，以至于人们开始讨论通货紧缩的风险。假如美元不会持续走低的话，德国经济界还是能够承受由此带来的负担的。