面臨通膨威脅 中國經濟政策受到考驗

中國國家統計局周五（6月11日）公佈的數字顯示，今年5月份中國居民消費價格同比上漲了3.1%，增長幅度高於今年4月份的2.8%。由此，5月的通膨率超過了中國政府為全年設定的3%的目標。

通膨壓力在不斷加大

德國商業銀行駐新加坡分析員戴維斯（Ashly Davis）在《新興工業國家最新發展報告》中寫道，從總體上說，中國公佈的一系列數據還沒有顯示，中國政府必須繼續加緊貨幣緊縮政策。他認為，從這批新近公佈的數字看，消費和生產價格、貸款發放以及零售營業額都保持在一個相當穩健的水準。

今年5月，工業品出廠價格同比上漲7.1%，高於4月份6.8%的升幅。不過，5月份工業增加值同比增幅有所回落，從4月份的17.8%降至16.5%。零售總額增幅基本持平，為18.7%。不過，戴維斯寫道，"跡象顯示，通貨膨脹的壓力在上升。"戴維斯對德國之聲記者說，中國政府對通膨當然深懷憂慮："中國政府當然會對此產生憂慮，不過，消費價格指數增加的幅度並不大。談到怎樣減輕通膨壓力，我們想，中國會採取提高利息的方式。 "

德國安聯保險公司的亞洲經濟分析員埃德（Gregor Eder）指出，中國在貨幣政策方面只在最低儲備金手段上採取過提升措施，今後在貨幣政策上會有更大行動。

經濟發展勢頭迅猛 出現通膨不足為怪

法新社的報導說，雖然面臨通膨壓力，中國政府很可能推遲實施更為嚴格的經濟政策，原因是一方面中國房地產市場的情況還有待於明朗，另一方面，中國政府也希望靜觀來自歐洲方面的債務危機將呈現怎樣的發展趨勢。

埃德認為，5月份消費指數同比增長超過3%，數字本身還不足以發出警訊，不過，數月來，通貨膨脹的趨勢一直強勁。"我們看到，中國經濟在今年第二季度的發展非常迅猛，只要看一眼出口額就可以得出這樣的結論。在這種環境下，出現通膨是不足為怪的。"

埃德還認為， 就目前情況看，中國政府面臨很大的窘境："消費價格指數上揚，比如在樓價方面，這顯示出中國政府面臨很大考驗。中國政府必須走出刺激經濟的政策，但同時不給經濟發展帶來特別重大的消極影響。這一挑戰並不比2008年同經濟危機做鬥爭的份量輕。"

然而，中國有經濟學家則並不把消費指數突破3%看成一件大事。他們的論據是，因為中國國家鎖定的是全年通膨不能超過3.0%的峰線，如果計算1至5月平均數，通膨只達到2.5%，在中國規定的3%範圍之內。他們認為，就這一點看，人們不必太過擔心。

中國全年經濟增長將中度放慢

就中國的貸款數量而言，今年5月同4月相比有所回落，但仍高居6390億元。中國每月發放的貸款必須降至平均5000億元，才能達到中國政府規定的2010年貸款總額不超過7.5兆元的總目標。基於這些數據，德國商業銀行的戴維斯在他的報告最後總結道，"雖然中國通膨的壓力將繼續存在，但全年經濟增長將只會中度放慢。"安聯專家埃德也贊同這一觀點："我們認為，中國政府會在未來數月內，逐步告別經濟刺激計劃，這將意味著，中國今年經濟增長的活力將有所降低。今年第一季度的經濟增長在11%和12%之間，今年年內，這一增長幅度將會下降。我認為，通膨壓力也將會隨之逐步減緩。"

作者：李魚

責編：石濤