美国打喷嚏中国提供感冒冲剂？

1月21日，各股市让人更多地想起古老的股市真理：“美国打喷嚏，全球擤鼻涕。”当德国指导指数达克斯在对美国经济衰退的最新恐惧中达到2001年9月11日世界贸易中心受袭击后最大日跌幅时，法兰克福爆发了一片恐慌。其它欧洲和亚洲股市上，股值全面崩溃。

金融市场是反应过度了吗？

约40％的专家认为，美国真的是在滑入经济衰退之中。德卡银行（Dekabank）和西德意志州立银行的经济学家们甚至认为风险度已达25％。当然了，美国密歇根大学做的消费信任度指数却令人惊讶地往上走，给了人们一定的希望，让人们，相信尽管有次贷危机，美国人的购买热情仍然存在着，还会把世界景气往上推的。

然而德国商业银行总经济师约尔格.克莱默却在接受德国之声采访时说：“我们认为美国经济在2008年上半年将处于停滞状态，让人感觉象是一种衰退。”国民经济学上的定义是：假如经济连续两个季度停止增长或进入负增长，才叫经济衰退。财产管理师延斯.艾尔哈特甚至认为，美国经济可能“几个月来”已经处于衰退之中屯。在“金融周刊”的2008年展望一文里，他对美国官方的景气和劳动市场统计数字的可靠性表示强烈的怀疑。

中国和印度的巨大增长率

然而，美国对世界经济究竟还有多重要呢？象艾尔哈特这样的脱钩论者认为，迅速发展的亚洲门槛国家能够以它们的增长爆发力平衡美国的衰退影响，或至少能缓和之。他们指出，象香港、中国、泰国和马来西亚，还有印度，这些国家的消费增长率最高达到了15％。荷兰世界银行经济专家汉斯.梯默也说：“美国经济对世界景气已经不再有那么大的意义了。”

但国民经济学家克莱默对此持怀疑态度：“要想平衡美国衰退的影响，中国人在经济增长方面还要加一些尺码才行。”德卡银行的美国分析专家加布里埃乐.维德曼对脱钩论表示怀疑：“美国作为亚洲这些国家商品的需求者来说太重要。”

家庭和企业在次贷的夹子里

悲观主义者们因此而担心，美国对外国商品需求的减弱甚至会引发“多米诺效应”。美国人的购买兴趣一旦减弱，在这个美丽的全球化的新世界上，那些依赖向美国出口的经济体的骨牌马上就会底朝天翻个儿。克莱默说：“假如美国经济增长放慢一个百分点，德国的景气就会下降半个百分点。”

目前，美国的金融和财政政策不容人特别的乐观：美联储主席伯南克自去年夏天美国次贷危机爆发以来已经多次降低了基准利率，但利率没降在应该降的地方，即用得上的地方。在企业信贷和消费贷款方面，利息从那以来保持不变，甚至局部上扬。

布什的反衰退计划点不着火

据市场观察家们观察，自从在美丽的名字“Subprime”的名义下金融机构大大地投机过度以来，自从这些机构的财产大大萎缩以来，美国银行在发放贷款方面变得极端谨慎了。

周五宣布的美国总统布什的反衰退计划，要给美国家庭减轻税务负担、退税达总额约1000亿欧元，也不能帮助美国经济增长重新起跳，因为美国景气过去始终证明是相当“不受政策影响的”。“华尔街时报”说：“我们以前就试过减税，但它不起作用。”德卡银行经济学家维德曼也认为，“这是一烧就完的稻草火，只能起到短暂的缓和作用。”

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